以收入和凈利潤(rùn)規(guī)模測(cè)算，今年上半年家電行業(yè)的格局依然相當(dāng)穩(wěn)固，格力電器(25.62,0.120,0.47%)、美的電器(0.00,0.000,0.00%)、青島海爾(12.70,0.000,0.00%)、TCL集團(tuán)(2.26,0.020,0.89%)、四川長(zhǎng)虹(2.12,-0.010,-0.47%)五大巨頭的營(yíng)收均超過(guò)200億元，由于下半年美的集團(tuán)將完成整體上市，之后格力、美的座次之爭(zhēng)將是一大看點(diǎn)，家電板塊有望在年報(bào)中出現(xiàn)兩家收入過(guò)千億的上市公司。
耐人尋味的是，雖然家電行業(yè)上半年的基本面良好，上市公司業(yè)績(jī)有保障，但家電板塊上半年的牛股除了老板電器(35.64,0.000,0.00%)是主流家電廠(chǎng)商之外，前五大牛股均是非主流家電廠(chǎng)商。分析人士認(rèn)為，主要是經(jīng)過(guò)市場(chǎng)的發(fā)展，家電行業(yè)已成為一個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)，業(yè)內(nèi)對(duì)主流廠(chǎng)商的預(yù)期十分明確，而市場(chǎng)早已知曉節(jié)能補(bǔ)貼政策之后家電市場(chǎng)將遭遇近五年來(lái)的成長(zhǎng)困境，再加上盤(pán)子較大，二級(jí)市場(chǎng)很難因?yàn)槎虝旱臉I(yè)績(jī)優(yōu)秀給出一個(gè)高估值。
行業(yè)高景氣兌現(xiàn)業(yè)績(jī)
隨著中報(bào)全部出爐，家電行業(yè)的成績(jī)單也擺在投資者面前。54家公司上半年收入正增長(zhǎng)的有42家，凈利潤(rùn)正增長(zhǎng)的有40家，普遍增收又增利，這說(shuō)明上半年家電行業(yè)的高景氣度在中期業(yè)績(jī)中得到兌現(xiàn)。以收入為統(tǒng)計(jì)口徑，除日出東方(14.53,-0.010,-0.07%)和廈華電子(0.00,0.000,0.00%)之外其他整機(jī)廠(chǎng)商全部實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。其中太陽(yáng)能熱水器廠(chǎng)商日出東方有一定的季節(jié)和政策因素（節(jié)能補(bǔ)貼對(duì)太陽(yáng)能熱水器銷(xiāo)量拉動(dòng)不明顯），廈華電子則是由于自身的經(jīng)營(yíng)問(wèn)題。
從板塊內(nèi)各大廠(chǎng)商的收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，家電行業(yè)的高集中度沒(méi)有改變。格力電器、美的電器、青島海爾三家白電巨頭業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)居板塊前三，中報(bào)分別實(shí)現(xiàn)收入534.89億元、462.87億元、429.71億元，同比增長(zhǎng)為10.74%、18.72%、6.18%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)40.15億元、26.04億元、21.31億元，同比增長(zhǎng)為39.85%、24.69%、15.03%。
板塊中收入第四到第六的企業(yè)都是黑電公司，分別是TCL集團(tuán)、四川長(zhǎng)虹、海信電器(11.12,-0.070,-0.63%)。三家黑電巨頭上半年分別實(shí)現(xiàn)收入391.3億元、280.28億元、136.03億元，同比分別增長(zhǎng)31.27%、20.73%、35.15%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為6.27億元、2.27億元、8.1億元，同比增長(zhǎng)率為121.93%、54.39%和40.94%。
總體看來(lái)，家電板塊上半年盈利能力處于歷史高點(diǎn)，銷(xiāo)售毛利率整體走強(qiáng)，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。受益于上半年終端銷(xiāo)售數(shù)據(jù)的高企，應(yīng)該說(shuō)整個(gè)家電行業(yè)的整機(jī)企業(yè)都活得“比較滋潤(rùn)”。
